土地重劃，

GDP負成長，已經低無可低的利率，央行硬是又降了一碼。央行再降息，無非是想把資金逼出銀行定存，但錢有逼出來嗎? 逼了出來有挹注到企業嗎? 企業有因此增加投資嗎?資金有因此貢獻到經濟成長嗎？

目前看來，央行這樣的目的似乎暫時還達不到。央行5個月來降7次，已經降了9碼半，統計顯示，過去這段時間來，各類定存大增3成，總金額暴增1.9兆，愈降息人心愈恐慌。

也許可以解釋增加的定存都是海外投資流回來的，但即使確有些定存給逼出來了，結果是到哪裡？一年期公債只剩0.3%，債券附買回 (RP)殺到0.1%，儲蓄險買不到，綁著高額保險的「高利」定存，利率不到2%。錢都到這些地方了。

央行一再降息，確實造成銀行手上資金泛濫，但這些資金有到有需要的企業手上嗎? 當然也是沒有。公股行庫在行政院壓力之下，每家拚命放款，表面上放款金額都有增加，可是都到「沒有需要」的公司。

所有的銀行現在都面臨著「想放的，人家不借，想借的，銀行不敢放」的難題，政府要求銀行挺企業，但日後呆帳怎麼算，銀行經理人背負著壓力，能不能繼續做下去? 政府沒表態，銀行小心為上，手上一堆爛頭寸，有苦難言。

央行降息至此，很多企業說，從沒看過這麼低利率。但不只企業縮減資本支出，不敢投錢，台灣的錢急凍，原因很簡單，企業根本看不到需求，那生產來做什麼? 增加庫存量嗎?一般人民對未來經濟前景很悲觀，更加不敢花錢。

央行每降一次息，效果遞減一次，但更可怕的是，可能像日本「消失的十年」一樣，掉入流動陷阱之中，民眾因為降息收入減少而更不敢花錢。降息恐怕不再是良藥，貨幣政策拉抬經濟成果是短期的，政府其他財經部會必須共謀對策才是。